需求漸回暖

　　贛州市鎢業(yè)協(xié)會(huì)5月黑鎢精礦、APT及中顆粒鎢粉指導(dǎo)價(jià)分別較4月上調(diào)了1.1萬元/噸、1.1萬元/噸、17元/公斤，提價(jià)幅度超過10%。這一價(jià)格較去年8月份的低點(diǎn)已上漲23.8%，較今年1月份的低點(diǎn)上漲15.6%，基本回到了2012年時(shí)的最高價(jià)格。

　　在冶煉產(chǎn)品上，APT和鎢粉定位的指導(dǎo)價(jià)格顯著高于當(dāng)前市場(chǎng)成交價(jià)格，表明贛州地區(qū)希望本月繼續(xù)扭轉(zhuǎn)冶煉產(chǎn)品價(jià)格倒掛局面。

　　今年5月五礦集團(tuán)報(bào)鎢精礦的指導(dǎo)價(jià)格維持不變，報(bào)白鎢精礦13.4萬元/噸，黑鎢精礦13.5萬元/噸。與五礦指導(dǎo)價(jià)格相比，贛州市鎢業(yè)協(xié)會(huì)精礦指導(dǎo)價(jià)格略低，但5月份兩家機(jī)構(gòu)基本保持了同樣步調(diào)。

　　受春節(jié)后下游企業(yè)“補(bǔ)庫存”的影響，鎢價(jià)受益于下游需求回暖帶動(dòng)回升。廈門鎢業(yè)在一季度業(yè)績(jī)預(yù)告中披露，公司主營(yíng)產(chǎn)品鎢產(chǎn)品方面，2013年1-2月需求仍較為冷清，鎢產(chǎn)品銷售量及銷售價(jià)格比上年同期下降較多，盈利能力同比下降；自3月份起，鎢產(chǎn)品國內(nèi)外需求大幅回升，銷售價(jià)格逐步上漲，盈利水平好轉(zhuǎn)。

　　安泰科在近日發(fā)布的報(bào)告中指出，2012年四季度至今，鎢精礦價(jià)格累計(jì)漲幅已經(jīng)超過20%，同期APT累計(jì)漲幅為15%。因此在本輪鎢價(jià)上漲中，鎢精礦有可能是主要的驅(qū)動(dòng)因素，體現(xiàn)了成本推動(dòng)的特點(diǎn)。

　　現(xiàn)貨價(jià)格有望走強(qiáng)

　　在需求回暖的行情下，短期鎢價(jià)會(huì)繼續(xù)走高，成為市場(chǎng)比較一致的判斷。安泰科在報(bào)告中指出，節(jié)后礦價(jià)暫穩(wěn)，當(dāng)前黑鎢（65%）最高成交價(jià)格13.5萬/噸，黑鎢（55%）最高成交13.1萬/噸。大型企業(yè)的收購活動(dòng)仍然在繼續(xù)，礦商惜售，價(jià)格有望繼續(xù)走高。

　　近期礦價(jià)持續(xù)上漲，APT和鎢粉跟隨提價(jià)，但受限于合金消費(fèi)情況壓力，冶煉產(chǎn)品價(jià)格仍然處于倒掛狀態(tài)。從4月初開始，受收儲(chǔ)以及大型企業(yè)采購活動(dòng)影響，礦價(jià)持續(xù)上漲。以當(dāng)前礦價(jià)計(jì)算，APT和碳化鎢粉的合理價(jià)格應(yīng)到20萬/噸、310元/公斤以上，冶煉及加工企業(yè)境況較難。

　　但是從長(zhǎng)期看，下游需求復(fù)蘇能否對(duì)鎢價(jià)形成有效支撐仍難以判斷。安泰科認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)仍處于調(diào)整期的大背景下，對(duì)此次鎢價(jià)上漲仍需觀察下游需求情況，如后期鎢精礦漲價(jià)能通過APT價(jià)格順利向下游傳導(dǎo)，則鎢價(jià)漲勢(shì)有望持續(xù)，反之鎢價(jià)將可能平穩(wěn)。

　　而長(zhǎng)城證券在近期發(fā)布的報(bào)告中指出，雖然目前鎢市場(chǎng)漲勢(shì)較好，但是下游支撐力度不強(qiáng)，這不免讓持貨商對(duì)后市擔(dān)憂。一是此次價(jià)格的上漲主要是受收儲(chǔ)以及商家炒作等因素所引起，后期一旦活動(dòng)結(jié)束價(jià)格能否繼續(xù)堅(jiān)挺很難判斷。其次，現(xiàn)在下游前期庫存消耗觸底，目前有采購意向，一旦需求達(dá)到平衡，供過于求將會(huì)顯現(xiàn)，市場(chǎng)價(jià)格不免會(huì)有所回落。鎢市后續(xù)市場(chǎng)令人堪憂，但是目前市場(chǎng)形勢(shì)來看，短期鎢市場(chǎng)繼續(xù)走穩(wěn)中趨漲的勢(shì)頭運(yùn)行。