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分析人士稱，公司已經面臨原料成本等壓力，此時再接手12家稀土上游企業，只能使其產能過剩問題更嚴重

本報記者 楊 萌

2月23日，我國稀土產品價格與1個月之前價格持平。幾經起伏的在年后終于企穩，與此同時，2012年宣告停產的包鋼稀土也終于醞釀復產。

之前，包鋼稀土董秘張日輝稱，公司有望在2月下旬恢復生產。近日，公司證券處工作人員公開表示，自去年10月底公告停產以來，停產長達4個月的包鋼稀土擬在3月初實現整體復工。“之所以沒有在2月底復工，主要考慮按照月度好安排生產任務。”

整合12家稀土上游企業

對于稀土企業的停產，廈門大學能源經濟研究中心主任林伯強認為，目前的稀土停產現狀應該是暫時的。“基本上是供需失衡的問題，稀土有其特殊性，前期一直以配額形式為主，當時需求旺盛，此時需求下降在市場預期之外，停產只是短期現象。”

市場因素其實只是外因，我國稀土市場更為讓人揪心的則是整合。對此，林柏強表示，稀土本身是稀缺資源，應該從戰略高度看待稀土整合這個問題，從資源利用、回采率等方面看整合成規模化企業利大于弊，國際上大部分資源公司都朝著規模化的方向發展，這是大趨勢。

去年年底，包鋼稀土與內蒙古12家稀土上游企業及股東簽署了《稀土上游企業整合重組框架協議》，標志著包鋼稀土邁出了北方稀土整合的一大步，但在包鋼稀土總經理張忠看來，這并不是勝利。

日前，張忠對外表示，重組帶來的產能疊加并不是包鋼稀土的初衷，即使不重組，包鋼稀土也擁有足夠產能支撐市場需求。“眼下需求驟降引發稀土價格大跌，已經選擇停產的包鋼稀土對產能擴張實難動心，被收編的12家企業看上去更像是堆不輕的包袱。”

公司面臨多重考驗

對于包鋼稀土整合12家企業背上包袱，有不愿具名分析師對《證券日報》記者表示：“其實可以從2012年包鋼稀土的業績預報看出端倪，業績已經不佳，此時再擴大產能，恐怕壓力更大。”

誠然，由于2012年稀土行業整體形勢不佳，包鋼稀土繼2011年停產后，再次停產，公司2012年的利潤預計也將遭到“腰斬”。公司2012年度業績預減公告顯示，預計公司2012年度實現凈利潤同比下降50%-60%，原因是公司原輔材料采購成本有所上升，各類稀土產品價格同比大幅下降，市場成交量同比減少，使得公司全年業績下降。

2010年-2011年，受益于稀土價格一路高歌猛進，包鋼稀土一度凈利潤增長61倍，股價最高上漲24倍，成為漫漫熊市中的一道靚麗風景，一時風光無限。時過境遷，公司如今不得不面臨原料成本加大、下游需求低迷、海外稀土供給大幅增加等困境。“此時再接手12家稀土上游企業，對于提振需求沒有幫助，只能使得產能過剩的問題更加嚴重。”上述分析師如是表示。

而包鋼稀土所需要面對的不僅是需求不振的問題，另據數據顯示，受累于市場需求低迷，2012年稀土價格呈現單邊下跌行情。以上海市場價格為參考，2012年年底氧化鑭、氧化鈰、氧化、氧化譜的價格分別較年初下跌60%、62%、45%和36%。2012年底金屬鑭、金屬譜、金屬釹、金屬鈰的價格分別較年初下跌43%、56%、59%和37%。雖然，進入2013年，稀土價格止跌，但群益證券有分析師認為，稀土價格分享政策紅利暴漲的時代已經完結。

該分析師認為，未來的稀土價格將逐步回歸行業基本面。從行業基本面來看，由于需求低迷，稀土價格目前仍在下跌。盡管稀土價格較高位已經回落不少，但較2011年初仍有約30-70%的空間。該分析師預計2013年下游需求仍低迷，2013年稀土均價同比可能繼續下降。

更為嚴峻的是，隨著海外稀土供給的增加，海外稀土中長期將威脅中國稀土定價權，成為影響包鋼稀土盈利的最大下行風險。