數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，PPI同比下降1.7%，連續(xù)13個月負增長；外貿數(shù)據(jù)方面，一季度我國出口3.2萬億人民幣，同比增長18.4%；一季度PMI均值50.5%。這些數(shù)據(jù)都顯示經(jīng)濟回暖力度較弱。然而一季度的金融數(shù)據(jù)相比之下卻熱得“過分”。M2余額103.61萬億元，同比增長15.7%，一季度新增貸款2.76萬億元，新增存款6.11萬億元。一季度的GDP數(shù)據(jù)下周一將揭曉。多數(shù)業(yè)內人士預計，一季度的GDP也將保持在8%左右的高位。

　　天量金融數(shù)據(jù)背后，究竟與實體經(jīng)濟是否脫節(jié)呢？

　　資金并未進入實體經(jīng)濟？

　　農行首席經(jīng)濟學家向松祚在接受記者采訪時指出，派生存款是導致3月份存款猛增的一大原因。他指出，主要是貸款派生出的存款，此外還有一些外匯占款和理財資金的回流。向松祚分析認為，一季度的貸款很多企業(yè)并沒有用出去，用出去也是在銀行體系反復循環(huán)。而業(yè)內人士也指出，存款的大幅增加必然導致M2的大幅增長。這也就不難解釋3月份M2余額大幅增加3.75萬億的原因了。

　　國信證券也在研報中質疑，貨幣數(shù)據(jù)存在較大水分，部分存款是因應付季末考核所生，短期又將消失，實際可運用于交易的貨幣比看到的數(shù)據(jù)小很多。報告還認為，較多的貨幣目前游走于資產(chǎn)特別是地產(chǎn)市場，由此實體經(jīng)濟產(chǎn)品所得貨幣交易支持的份額減少。

　　上述觀點一定程度解釋了一季度金融數(shù)據(jù)確實有些“虛高”。不過，記者在查閱了另一些數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，在數(shù)據(jù)“虛高”之外，實體經(jīng)濟也并非僅僅在復蘇的道路上原地踏步。

　　目前，我國的企業(yè)中有99%是中小企業(yè)，這類企業(yè)的實際情況最具說服力。中國中小企業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的中國中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)顯示，一季度中小企業(yè)效益指數(shù)為76.7，較上一季度上升了4.4個百分點。效益指數(shù)在去年第三季度降至最低位，為69.8。這說明新增貸款和社會融資總量并非完全處于空轉狀態(tài)。

　　金融數(shù)據(jù)提前反映經(jīng)濟回暖？

　　一位權威人士指出，金融數(shù)據(jù)顯示各項指標都很高，尤其是在年初，這樣高的數(shù)據(jù)預示著今年經(jīng)濟的走勢將會是較熱而不是較冷的。他分析說，通常金融數(shù)據(jù)傳導到實體經(jīng)濟會有一個滯后期，通常在3至6個月，因此，盡管現(xiàn)在看CPI并不高，但這并不意味著6月份CPI仍然會這么低。他認為，金融數(shù)據(jù)的率先走高，一定會傳導到實體經(jīng)濟之中。

　　社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛也持類似的觀點。他在接受記者采訪時表示：“通常講，金融是先行的。要有相對寬松的環(huán)境才有實體經(jīng)濟起來。”他同時指出，從目前來說，金融層面已經(jīng)相對寬松，貨幣政策偏中性，流動性不是特別緊張，這給實體經(jīng)濟恢復創(chuàng)造了條件。不過，他也坦言，當前還有不確定性，外部環(huán)境對我國存在一定影響，經(jīng)濟的復蘇還需要一段時間。“但總體來講，我個人不是那么悲觀的”，曾剛說。

　　記者查閱了近年來的數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，當前的情況其實與2009年一季度頗有些類似。當時的國內經(jīng)濟受金融危機的影響陷入低迷，社會關于“觸底論”的大討論在今日回想起來依然記憶猶新。2009年一季度GDP同比增長6.1%，比上年同期回落4.5個百分點；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.1%，增幅比上年同期回落11.3個百分點，經(jīng)濟面臨著強大的下行壓力。而在當時，信貸和社會融資規(guī)模就出現(xiàn)了前所未有的迅猛增長。當年一季度信貸投放4.6萬億元，逼近上一年全年貸款投放總額；社會融資規(guī)模4.7億元，占上一年社會融資規(guī)模的68%。

　　正是由于銀行業(yè)的大力支持，才使得中國率先走出了金融危機的陰影。然而銀根過松埋下的諸多隱患，至今都沒有消除。

　　4月或是重要的政策觀察期

　　記者在采訪過程中發(fā)現(xiàn)，市場對于未來政策走勢的預期，確實因金融數(shù)據(jù)“含水”量的判斷不一致出現(xiàn)了差異。一位業(yè)內人士分析說，如果判斷當前資金供給很足，由此認為通脹的壓力很大，未來就有可能做出緊縮銀根的動作；而如果認為當前資金供給正常，通脹壓力就會有所減小，銀根放松則會持續(xù)。

　　在央行的數(shù)據(jù)發(fā)布之后，由于不少數(shù)據(jù)超預期，因此，多家研究報告認為貨幣政策未來偏緊的可能性加大。但也有觀點認為，1-3月整體流動性處于偏松狀態(tài)，社會融資規(guī)模和新增存款雖有部分水分，但利率仍維持低位平穩(wěn)狀態(tài)，加之目前實體經(jīng)濟復蘇通道尚未打開，因此4月將是更重要的政策觀察期。

　　曾剛說：“其實真正重要的還是實體經(jīng)濟要找到結構轉型的方向。畢竟金融是服務行業(yè)。如果實體經(jīng)濟能找到好的方向，金融的問題和風險是可以‘時間化空間’地去化解的。即便以前有風險，只要經(jīng)濟轉型方向是確認的，那么可以在這個過程中消化掉。這是最根本的問題。”

一季度GDP下周公布 多機構預測增速或8%

　　GDP是反映經(jīng)濟走勢的最重要指標，其數(shù)值是未來一段時間影響市場走勢的最重要因素。下周將公布一季度GDP數(shù)據(jù)。多家機構預測，今年一季度GDP同比漲幅為8%，較去年四季度回升0.1個百分點。

　　據(jù)中國證券報報道，總體而言，市場認為當前經(jīng)濟回升力度偏弱，呈現(xiàn)慢節(jié)奏恢復狀態(tài)。

　　國家統(tǒng)計局下周將發(fā)布3月房地產(chǎn)投資、銷售及70個大中城市房價數(shù)據(jù)。市場人士預計，受年初房地產(chǎn)調控出臺強烈預期影響，3月房地產(chǎn)投資和銷售漲幅將放緩。同時，受大量二手房成交拉動影響，預期3月房價仍將上升。

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　　近期全球市場最大的看點是日本公布了“轟炸機”式的“撒錢”計劃。日本央行維持指標利率在0至0.10%不變，同時宣布提前實施無限量資產(chǎn)購買計劃，購買到期期限更長的公債。日本央行還宣布，政策目標將從隔夜拆借利率轉向基礎貨幣，將在兩年內把日債和上市交易基金持有量增加一倍，并將以每年60至70萬億日元的速度增加基礎貨幣，所持日本國債的平均到期年期將延長一倍。分析人士認為，其內容的核心在于目標2%的通脹率。2月日本CPI為-0.7%。2009年以來，日本CPI月度數(shù)據(jù)從未超過1%；從1992年以來，日本年度CPI從未超過2%，長期通縮已經(jīng)將日本經(jīng)濟帶入絕境。在未達到目標之前，寬松政策將延續(xù)。(證券時報網(wǎng))

　　3月信貸規(guī)模創(chuàng)新高 或促二三季度中國經(jīng)濟強勁復蘇

　　中新社上海電官方發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月份中國新增社會融資規(guī)模達到創(chuàng)歷史新高的2.54萬億元人民幣，較去年同期多增了7000億。專家認為，信貸擴張的效應或于二、三季度顯現(xiàn)，屆時中國經(jīng)濟復蘇會更強勁，而今年中國的貨幣政策仍將以穩(wěn)健為主。

　　中國信貸擴張節(jié)奏具有季節(jié)性，銀行通常在一季度投放更多貸款。不過，今年3月信貸反彈的強勁程度遠超預期。 2013年一季度中國社會融資規(guī)模為6.16萬億元，比上年同期多2.27萬億元，同比大幅增長近六成。

　　瑞銀中國首席經(jīng)濟學家汪濤表示，今年以來中國信貸強勁擴張是因為信貸需求復蘇而金融體系流動性較為充裕，不過信貸擴張傳導到實體經(jīng)濟活動中通常需要一段時間，在中國這一時滯為1至2個季度，預計今年二、三季度經(jīng)濟復蘇的步伐會更加強勁。但她認為，中國并不想過度增加杠桿，2013年新增社會融資應當會控制在一定水平。

　　摩根大通首席中國經(jīng)濟學家朱海斌特別提到當前非銀行融資的迅速增長。他說，近期中國監(jiān)管機構加強了對“影子銀行”的監(jiān)管，還針對銀行為地方政府提供直接和間接貸款出臺多項限制規(guī)定，這些措施或放緩社會融資總額擴張步伐，并有助于抑制中國金融系統(tǒng)的風險。

　　據(jù)交通銀行金融研究中心研究員鄂永健分析，信貸超預期擴張的原因一方面是因經(jīng)濟增長溫和回升，實體經(jīng)濟信貸需求較為平穩(wěn)。另一方面，季末存款大幅增加，銀行存貸比壓力緩解顯著增強了信貸投放能力，而季度額度控制也會促使銀行加大信貸投放。

　　他稱，中國經(jīng)濟增長仍需鞏固，物價未來仍將上行，今年外匯占款增量較之去年會有明顯上升但仍有不確定性，在此情況下預計中國的貨幣政策仍以穩(wěn)健為主。

　　中國國務院發(fā)展研究中心金融研究所研究員、中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學家巴曙松之前在上海的一個論壇上表示，中國實行穩(wěn)健的貨幣政策，這個“穩(wěn)健”的說法是形容詞，表示正確的意思。他說：“貨幣政策對物價而言是一個關鍵變量，目前看來，中國前三季度的物價壓力不是很大，外部的物價壓力也不是很高，所以貨幣政策不會收緊”。(中國新聞網(wǎng))

　發(fā)展綠色GDP  打造有質量的升級版

　　綠色GDP力求將經(jīng)濟增長與環(huán)境保護統(tǒng)一起來，實現(xiàn)以人為本、協(xié)調統(tǒng)籌和可持續(xù)發(fā)展。因此，發(fā)展綠色GDP，對資源環(huán)境、生態(tài)建設、民生福祉負責，追求民眾滿意的經(jīng)濟增長，才能打造出有質量的中國經(jīng)濟升級版。

　　清潔的空氣、可以直接飲用的水、森林和綠地交相呼應、鳥兒在屋頂歌唱……

　　日前，李克強總理在答記者問時明確表示：“要打造中國經(jīng)濟的升級版，就要讓人民呼吸潔凈的空氣，飲用安全的水，食用放心食品。”這不僅讓我們感受到政府對于環(huán)境治理的立場和決心，也體現(xiàn)了新一屆政府與人民“同呼吸共命運”的民生情懷，更讓百姓看到了治理環(huán)境污染、實現(xiàn)中國經(jīng)濟升級、建設“美麗中國”的希望。

　　“雖然我國經(jīng)濟發(fā)展在過去30年取得了可喜的成就，但隨之帶來的環(huán)境污染、資源消耗已成為亟待解決的問題，發(fā)展綠色GDP對于未來我國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義。”中國人民大學經(jīng)濟學院院長助理陳彥斌教授在接受本報記者采訪時表示。數(shù)據(jù)顯示，我國環(huán)境污染成本已經(jīng)從2004年的5118.2億元提高到了2010年的11032.8億元，年均增長率高達13.7%；環(huán)境污染成本占GDP的比重高達3%左右，已嚴重侵蝕了我國經(jīng)濟增長的成果。

　　那么，如何實現(xiàn)綠色GDP，打造有質量的經(jīng)濟升級版？

　　首先，環(huán)境是人的生存之本、發(fā)展之基。打造中國經(jīng)濟升級版，發(fā)展綠色經(jīng)濟，讓人民群眾呼吸潔凈空氣、喝干凈水、吃安全食品是其重要內容。霧霾在籠罩天空的同時也給我們敲響了警鐘。“傳統(tǒng)經(jīng)濟增長方式以資源的大量消耗為代價，必然是不可持續(xù)的。”陳彥斌說。

　　中國科學院可持續(xù)發(fā)展研究組的報告指出，相比不統(tǒng)計環(huán)境污染、不統(tǒng)計生態(tài)破壞、不反映經(jīng)濟增長的可持續(xù)性的傳統(tǒng)GDP，綠色GDP則力求將經(jīng)濟增長與環(huán)境保護統(tǒng)一起來，綜合性地反映國民經(jīng)濟活動的成果與代價，實現(xiàn)以人為本、協(xié)調統(tǒng)籌和可持續(xù)發(fā)展。因此，發(fā)展綠色GDP，對資源環(huán)境、生態(tài)建設、民生福祉負責，追求民眾滿意的經(jīng)濟增長，才能打造出有質量的中國經(jīng)濟升級版。

　　其次，要實現(xiàn)綠色GDP，發(fā)展低碳經(jīng)濟，還要轉變經(jīng)濟增長方式，調整產(chǎn)業(yè)結構，實現(xiàn)技術創(chuàng)新和制度創(chuàng)新。目前，我國經(jīng)濟增長方式仍具有明顯的粗放式即“三高一低”(高投入、高消耗、高污染、低效益)的特征。以能源為例，根據(jù)2012年BP世界能源統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年，我國能源消耗總量占全世界的比重高達21.3%，而GDP總量占全世界的比重卻只有10.5%。而且，我國能源利用效率相對較低，雖然單位GDP能耗已經(jīng)由1990年的0.7穩(wěn)步下降到2010年的0.26，但仍然是高收入國家的1.76倍、中等收入國家的1.21倍、世界平均水平的1.46倍。因此，要實現(xiàn)綠色經(jīng)濟，就必須發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，實現(xiàn)資源產(chǎn)品的循環(huán)利用，嚴格落實國家產(chǎn)業(yè)政策，堅決淘汰落后產(chǎn)能。同時，還必須堅持走新型工業(yè)化道路，大力推動產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級，加快發(fā)展先進制造業(yè)、高新技術產(chǎn)業(yè)和服務業(yè)，形成一個有利于資源節(jié)約和環(huán)境保護的產(chǎn)業(yè)體系。

　　再次，“要真正發(fā)展綠色GDP，就必須要改變地方政府GDP考核制度。”陳彥斌表示，2004年，國家環(huán)保總局和國家統(tǒng)計局聯(lián)合開展的綠色GDP試點遭遇挫折，其根本原因在于綠色GDP核算與地方政府GDP考核制度之間存在強烈沖突。因此，只有將綠色GDP作為強制性和全國統(tǒng)一性的考核制度，設計和完善以綠色GDP為核心的行政制度體系，通過要素價格機制實現(xiàn)資源在不同產(chǎn)業(yè)之間的優(yōu)化配置，實現(xiàn)經(jīng)濟結構和增長方式的轉變，才能真正推動我國經(jīng)濟漸進完成從傳統(tǒng)增長模式到綠色增長的過渡。

　　然而，問題和挑戰(zhàn)中往往也蘊含著新的機遇。在治理污染的同時，綠色產(chǎn)業(yè)帶來的巨大發(fā)展機遇不容小覷。一方面，能源、食品、汽車、航空、建筑、化工、機電等制造業(yè)與綠色產(chǎn)業(yè)相關；另一方面，金融、貿易、物流、信息服務等服務業(yè)同樣與綠色產(chǎn)業(yè)密不可分。據(jù)預測，截至“十二五”末，我國綠色產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達到1.5萬億元。這個數(shù)字相當于過去3年我國醫(yī)療衛(wèi)生財政投入的總和。

　　正如時任全國人大常委會副委員長韓啟德在2012年綠色創(chuàng)新展主論壇講話時所說：“中國正以節(jié)能減排為重點，健全激勵與約束機制，加快構建資源節(jié)約、環(huán)境友好的生產(chǎn)方式和消費模式，增強可持續(xù)發(fā)展能力，提高生態(tài)文明水平。展望未來，中國綠色低碳領域發(fā)展前景廣闊。”

　　“中國夢”不僅代表著新一屆黨中央領導集體的政治宣言，也回應了社會對國家未來的期盼，道出了各族人民的心聲：每天喝上干凈的自來水，呼吸新鮮的空氣，沐浴溫暖的陽光，吃上放心的食品，安居樂業(yè)就是咱老百姓心中的“中國夢”。(金融時報)